6、危险信号四——警惕估值陷阱。投资人经验越丰富，对你公司的企图就越多。最典型的就是，投资人想要你公司 51%的股权。在大多数融资阶段，你要做好准备，放弃公司 10–25% 的股权。越低越暗示着你的项目是个热点，或者你做的真的很好。越高则暗示着会承担更大的风险，或者吸引力还不够大。在早期融资阶段，我个人的感觉是，任何方面超过了 25%都太高，可以给创始人、工作人员、现任 / 未来投资人创造些抑制因素。任何人在任一方面要求得到 25%以上的份额，都值得花更多的时间对其进行尽职调查。

 

7、危险信号五——提防那些即使最基本的标准条款清单也不愿遵守的人。Techstars、Seedsummit、YC 以及其他孵化器已经制定出非常标准、完整的模板。警惕诸如参与清算优先权一类的事(一倍清算优先权可能还好——其他人会认为这是正常的)。当心认股权证、行权条例过于严苛、完全棘轮条款以及其他此类事项。如果你不懂这些术语，就去学。帮自己一个忙，去买本 Brad Feld 的《风险投资交易》学习，让自己显得比律师还聪明。同时，找一名律师。

 

8、危险信号六——?当心那些只把现金带到谈判桌上的人。简介、建议、联系人和指导是处于早期阶段的公司能得到的最有价值的帮助。好的天使投资人——通常情况下，他们已经在那儿而且做过那些事了——在这方面值得十倍的投入。他们会在会议上为你引荐，把你介绍给其他人，扮演一名额外的 BD/ 销售人员 /HR 的角色，提供的帮助不会仅限于现金。不要只问你能为投资人做什么(你应该已经知道答案了——为他们挣很多钱)，还要问投资人能为你做些什么。如果觉得他们要求太多，间歇性地向他们传递出这个信息。不过严肃地说——要提前问清他们，除了现金还能提供什么帮助——能为你引荐潜在客户或有用的联系人吗?能在招聘或国际化增长方面提供帮助吗?认识任职于最大的贸易刊物或《金融时报》，专门报道你所涉及领域的记者吗?他们能否在合适的时候为你引荐更有实力的投资人?

 

9、危险信号七?——警惕那些在你获得收益或产品发布前，对财务预测要求过于复杂或有其他荒唐要求的投资方。任何有头脑的人都知道， a) 这是一种臆测， b) 准备这种资料就是浪费时间。 聪明的早期投资人支持的是这个团队、市场和这个创意——大概是按这个顺序。如果有人追寻五年的预测，你最好离开，不要与他们一起预测未来。头脑中要有清晰的产品路线图，以及进军新市场的想法，等等——并且对你想要生产的东西有一定认识，但是不要在预测上浪费时间。

 

10、危险信号八?——?当心那些给了你一个软承诺后，又极少露面的人。作为人类这个物种，我们并不擅长对别人说 “不”，所以很多投资人会单纯的切断联系，而不是直接对你说 “不”。如果有人在表示他们会参与后，又切断了与你的联系，那么多半意味着他们不会参与。如果他们正在度假、做手术或做其他事情，不能回复你的邮件 /whatsapp 等，他们会告知你。

 

11、 危险信号九?——如果你第一次与某人见面时直觉就不好，要引起注意。你没有必要成为所有投资人的最佳伙伴——也可能不应该这样，但至少要能容忍他们。如果你足够幸运，在接下来的五到十年内，每个月会与他们有一次交谈或邮件往来。直觉很重要。我不是说立即就对投资打了折扣，但如果有人让你觉得假、害怕，或者只是感觉不好——那就再多花点时间找出原因，并且至少再安排一次会面，来确认你的感觉。我在过去的经历中也接受过那些在第一次见面时并不喜欢的投资人，但他们能提供资金。结果就是这样。

 

以上是一些当你在与早期阶段 / 天使投资人交谈时应该注意的事项，也同样适用于后期融资环节。不过对于处在创业初期的公司来说，这些问题很严肃。你最初接纳为投资方的人能对将来的融资或整个公司的成功产生巨大影响。

 

我听说过一些案例，投资人本被作为第二批融资方，但因以前种种不法行为，资产被国家没收，无法提供资金。我也遇见过这样的公司，已经获得投资，但在对投资方做尽职调查时发现，对方是欧洲某国的主要逃犯之一。你也许能够想象，股权结构表中有这种人的存在，很可能使第一轮中的风投人士在第二轮中退出。

 

完成你的家庭作业——尽早做;经常做。不要羞于向别人请求帮助，要搜集投资人尽量多的信息。如果他们对你足够积极而且感兴趣，他们会很乐意向你提供信息;如果他们足够聪明，就会尊重你的提问;如果他们的信息很粗略，你就要考虑拓宽人际网络面了。